Za Gas Distribution: 7-9 miliard

Nad Gas Distribution získaly společnou kontrolu polostátní ČEZ a kanadská British Columbia Investment Management Corporation (BCI). Rok 2026 tak v české energetice začíná zajímavou událostí, neboť transakce schválená Evropskou komisí znamená nejen posílení pozice ČEZ v oblasti distribuce plynu, ale také zásadní krok v rámci strategie „Čistá Energie Zítřka“ a transformace české energetiky.

Průběh a schválení transakce

Podle pravidel EU o spojování podniků bylo nutné získat kladné rozhodnutí Evropská komise. Ta ve svém stanovisku konstatovala, že transakce nevyvolává obavy z narušení hospodářské soutěže, protože její dopad na relevantní trhy je omezený. Akvizice přitom probíhá prostřednictvím dceřiné společnosti GasNet, kterou ČEZ a BCI již společně kontrolují. GasNet je největším provozovatelem distribuční soustavy v ČR s přibližně 65 000 km plynovodů a 2,2 miliony odběrných míst.

Prodávajícím je společnost E.ON, která Gas Distribution vyčlenila z EG.D koncem roku 2024. Oznámení transakce bylo podáno Evropské komisi 21. listopadu 2025 a schválení proběhlo 8. ledna 2026. Komise vyzvala třetí strany k připomínkám, ale transakce byla posouzena v rámci běžného postupu a schválena bez podmínek.

Kupní cenu v oficiálních vyjádřeních ani ČEZ, ani E.ON nezveřejnily. Analytici odhadují hodnotu transakce na vyšší jednotky miliard korun. Podle dostupných údajů z výroční zprávy Gas Distribution činila EBITDA za rok 2024 cca 0,8 mld. Kč, tržby cca 1,3 mld. Kč a čistý zisk cca 117 mil. Kč. Poradenská společnost EY ocenila hodnotu plynárenských aktiv na 8,6 mld. Kč, přičemž enterprise value (včetně dluhu) činí cca 9,4 mld. Kč. Odhady transakce se shodují na středních až vyšších miliardách, v rozsahu pravděpodobně 7–9 mld. Kč.

Strategický význam akvizice

Gas Distribution s.r.o. provozuje plynárenskou síť v Jihočeském kraji a části Vysočiny. Spravuje přibližně 4 600 km plynovodů, 111 000 odběrných míst, zaměstnává 120 lidí a v roce 2024 distribuovala 2,8 TWh plynu. Tržby za rok 2024 dosáhly cca 1,3 miliardy Kč a čistý zisk činil podle odhadů J&T Banky 117 milionů Kč. Společnost je součástí regulovaného segmentu, což znamená stabilní příjmy z distribuce plynu.

Tato akvizice je součástí dlouhodobé strategie ČEZ „Čistá Energie Zítřka“, která zahrnuje transformaci teplárenství od uhlí k plynu a později k vodíku, posílení role plynu jako přechodného paliva pro paroplynové elektrárny a zajištění energetické bezpečnosti České republiky. ČEZ má zajištěnou kapacitu ve dvou LNG terminálech, což je klíčové v kontextu evropského zákazu dovozu ruského plynu. Kontrola nad distribuční plynovou sítí je proto strategicky výhodná pro stát, který je majoritním akcionářem ČEZ.

BCI je kanadský institucionální investor spravující aktiva veřejného sektoru Britské Kolumbie (cca 295 miliard CAD). Investuje do infrastruktury, energetiky, nemovitostí a dalších aktiv s dlouhodobým horizontem. Není přímým vlastníkem Gas Distribution, ale díky spoluvlastnictví GasNet (44,8 %) má kontrolu nad Gas Distribution spolu s ČEZem, což je důvod, proč je uváděn v rozhodnutí Evropské komise. Jeho zapojení do transakce znamená rozšíření společné kontroly nad dalšími distribučními aktivy v Česku.

Celý proces převzetí Gas Distribution proběhl transparentně, v souladu s evropskými pravidly a bez negativního dopadu na hospodářskou soutěž.

Historie a vývoj Gas Distribution

Společnost Gas Distribution s.r.o. vznikla 28. prosince 2023 pod názvem SC Czech AIC, s.r.o. a v říjnu 2024 získala současný název. Ke dni 31. 12. 2024 došlo v rámci restrukturalizace skupiny E.ON k vyčlenění distribuce plynu ze společnosti EG.D, a.s. do Gas Distribution. Od 1. ledna 2025 společnost převzala distribuci plynu v Jihočeském kraji a v části Vysočiny.

Původním vlastníkem byla E.ON Energie 38, Beteiligungs-GmbH, která byla vymazána z obchodního rejstříku 31. 12. 2024. Po akvizici oznámené 4. září 2025 vlastní 100% podíl ČEZ prostřednictvím GasNet. Základní kapitál společnosti byl navýšen na 1 miliardu Kč.

Dopady na trh a budoucí směřování energetiky

Akvizicí Gas Distribution se ČEZ stává dominantním hráčem v distribuci plynu na celém území ČR s výjimkou Prahy. Posílení regulovaného segmentu podnikání přináší stabilní příjmy a synergii s GasNet. Vliv na hospodářskou soutěž zůstává nicméně omezený, protože Gas Distribution působí na regionálním trhu.

Jedná se ale o významný milník v české energetice. Nejenže posiluje pozici ČEZ jako klíčového hráče v distribuci plynu, ale má také ambici přispět k transformaci energetického sektoru. Budoucnost české plynárenské infrastruktury je tak pevně spojena s vizí „Čisté Energie Zítřka“ a strategickými investicemi do modernizace a bezpečnosti.